First Quantum Minerals Ltd. (TSX : FM) a conclu un accord stratégique de streaming aurifère d’un montant de 1,0 milliard de dollars avec RGLD Gold AG, filiale de Royal Gold, Inc., marquant une avancée majeure pour le groupe minier canadien. Réalisée via une filiale entièrement détenue au Canada, cette transaction lie les livraisons d’or à la production de cuivre de la mine de Kansanshi, située en Zambie.

Le paiement initial, prévu pour le 6 août 2025, servira à financer les dépenses d’investissement, les besoins en fonds de roulement et le remboursement de la dette, réduisant ainsi de manière significative le ratio dette nette/EBITDA de l’entreprise.

« Après une évaluation approfondie de plusieurs options de désendettement, je suis heureux d’annoncer cette transaction majeure qui nous permet de conserver l’intégralité de notre exposition à la production de cuivre de Kansanshi, tout en maintenant une large part de notre production aurifère », a déclaré Tristan Pascall, PDG de First Quantum. « Ce partenariat avec Royal Gold témoigne de la solidité de nos opérations à Kansanshi, de la richesse de son gisement multi-générationnel, ainsi que du rôle de la Zambie comme juridiction minière de premier plan en Afrique. »

L’accord prévoit des livraisons d’or selon un barème progressif : 75 onces par million de livres de cuivre récupéré jusqu’à 425 000 onces, puis 55 onces jusqu’à 225 000 onces supplémentaires, et enfin 45 onces au-delà.

First Quantum recevra 20 % du prix spot de l’or pour chaque once livrée, taux qui passera à 35 % dès que l’entreprise atteindra soit une notation BB par Fitch ou S&P, soit un ratio de levier net inférieur ou égal à 2,25x sur trois trimestres consécutifs. Deux options d’accélération permettront de réduire les obligations de livraison jusqu’à 30 %, représentant une valeur potentielle de 300 millions $, sous réserve de conditions financières et opérationnelles.

Les analystes saluent la structure de l’accord, jugée habile et non dilutive. « C’est un exemple remarquable de structuration financière intelligente », commente un expert en financement minier chez BMO Marchés des Capitaux. « Cela renforce la liquidité sans compromettre l’exposition aux actifs stratégiques. »

À l’échelle mondiale, cette transaction illustre l’attrait croissant des accords de streaming comme solution de financement flexible dans le secteur minier. Elle confirme également la Zambie comme destination fiable pour les investissements miniers.

Dans un contexte de stabilité des prix du cuivre et de l’or, cette initiative de First Quantum pourrait inspirer d’autres producteurs intermédiaires à adopter des stratégies similaires, redéfinissant les approches du financement dans l’industrie.

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